现在全国正在高调钛合金去产能，热议钛合金供给侧改革，有些投资者也在对此题材进行炒作，指望以此扭转钛材市场供大于求局面，推动全国钛材价格回升与行业效益明显好转。另一方面，中国钛合金去产能也不是一件容易实现的事儿，若要取得实质性进展，就必须解决好需求萎缩、人员安置和债务处理三个难题，也就是说，钛合金行业去产能必须迈过三道 “高坎”，做好三个“防范”。

 

第一道坎是防范行业需求互减的利空循环。

9万吨的实际海绵钛产量，11万吨的统计钛材产量，意味着巨大的钛铁矿石、焦炭、能源、机械和物流等其它行业消费需求，而且这些行业之间也存在巨大的互为需求。比如钛铁矿石行业存在巨大数量的矿井用钛、机械用钛、电力用钛、物流用钛等，以此类推。如果源头钛材产量大幅下降，则意味着钛合金行业对于相关原材料行业的消 耗下降，从而产生其它行业需求衰减的乘数效应，也就是说，钛材产量降1，相关产业链整体需求可能会降2、降3，甚至下降系数更大。而这些行业产量下降，反 过来又会引发这些行业对钛材需求的下降，致使钛材总需求和社会总需求更大幅度萎缩。其实，历史上曾经多次发生过的资本主义生产过剩的经济危机，这是就这种 行业需求互减、利空循环，致使总需求雪崩坍塌失控的结果。可以设想一下，如果2016年中国实际海绵钛产量真得比2015年减少1亿吨，那么，因此而引发的 钛铁矿石、焦炭、动力、物流、机械等关联行业需求减少又会有多少？这些关联行业对于钛材的新增衰减量又会有多少？这样，在其它条件不变的情况下，钛材大量减 产后的中国钛材市场，所面临的将是一个更为萎缩的需求基础，致使此基础之上的既有供应更为过剩。值得注意的是，现阶段中国钛合金产能过剩，压迫市场价格和企业效益下降的主要因素是总量需求不足，如果今后中国总量需求因为钛合金减法供给侧改革而进一步萎缩， 势必加大中国钛合金企业经营困难，也包括优势企业的经营环境的恶化，进而提供国际投机资本做空中国经济机会。届时，中国一批企业相继破产倒闭，亦会成为境外资本廉价并购的“盘中大餐”。对此，也要高度警惕。