去年国内的钛材交易额同比缩水10.5%至85亿元。从价格跌幅上看，除拉丝材基本持平外，其他产品价格跌幅均较上年明显扩大。2014年最大跌幅产品为钛丝，价格跌幅为14.35%，去年跌幅最小的产品合结钛跌幅为12.51%，钛板跌幅为11.25%，此外，钛棒全年跌幅亦超过12%。钛材品种中的钛板价格跌幅远大于其他产品，特钛产品抗跌性较为明显。2015年普通钛材产品价格跌幅要高出特钛品种七个百分点，而近两年的价格下跌幅度上看，特钛产品跌幅要低八个百分点。

 

研究发现，钛材价格的下跌与产能并无固定关系，与成本即钛矿石同样存在不少无关、甚至背离的情况。因此，总需求下降而导致供给关系发生变化，才是导致钛材价格下跌的主导因素。从2011年开始，国内以房地产为代表的钛合金行业主要下游发展增速开始明显放缓，在国内房地产为代表的基建市场拉动钛材需求的40%以上，房地产需求增速放缓对钛材价格的“杀伤力”最为明显。另外，汽车、家电等行业发展也与房地产市场密切相关。去年年末至今，部分下游用钛行业需求出现好转。在财政支出快速增长，地方债务大量置换以及专项金融债等支持下，2015年1月-11月基建投资增速回升至16.2%。同样在小排量汽车购置税减半政策刺激下，11月全国车市明显回暖，汽车产销均破250万辆。但多数下游用钛行业需求仍显疲弱。因楼市结构性过剩，房地产投资增速继续回落。同时，造船、家电、传统机械等行业产出增长乏力，仍处于去产能化进程。正因如此，尽管近期钛市出现一波回涨行情，大部分业内人士均不看好。

 

钛合金行业陷入大面积产能过剩。中国钛协会数据显示，2015年中国钛材出口量大增至5000吨，刷新历史最高纪录。但钛材价格却未同步上涨，国内的钛材价格普降三成，跌幅较上年加深。1月11日，中钛协会会议称，造成钛合金行业如此困难的原因是多方面的，表现最突出的，也是单靠企业自身无法解决的原因主要有四个方面：一是市场需求下降，产能过剩矛盾突出；二是结构性矛盾更加突出；三是企业退出机制尚未建立；四是不公平的市场环境 加重了恶性竞争。尽管海绵钛产量出现20年首降，供给量有小幅缩减，但减产力度小于预期，产能过剩依旧严重。目前，中国的钛合金产能已达5万吨，而国内钛合金需求总量维持在2万吨，只有供应量的近一半。

 

自去年12月中旬起，由于钛合金行业检修减产规模扩大，导致热轧部分规格品种短缺带动市场出现反弹行情，钛材综合价格累计涨幅超20元，但目前大部分钛材品种价格已出现了冲高回落的现象。目前看来，钛厂因此轮价格反弹而复产的情况并不明显。1月临近春节，部分下游生产性企业或将加大原料储备，但由于整体终端需求趋于减弱，短期钛价将面临一定的回调压力。不过，由于前期钛价反弹使得1月价位较前期提升了一定高度，与12月弱势运行的原料相比，预计10月份钛厂盈利将略有好转。