力航钛业认为，在钛材行业过冬之际，钛价格之前的短期上涨主要是超跌反弹的结果，同时蕴含着积极的市场信号——钛合金业去库存效果开始显现。当前国内外钛合金市场需求下降明显。据冶金工业规划研究院的数据，2015年我国钛材实际消费量约为6.68万吨，同比下降4.8%，为1996年以来的首次下降。随着单位GDP钛材消费强度的下降，需求还将下滑，预计到2020年我国钛材消费量将降至5.97万吨。同时，全球经济复苏曲折，国际贸易摩擦频发，我国钛合金出口高增长势头难以维持。

 

需求侧偏空，钛价格的支撑乃至行情的提振关键在调整供给侧，控产、减量势在必行。从海绵钛日产水平看，2014年一季度全国平均日产海绵钛231吨，2015年一季度降至203吨，2015年12月上中旬约为198吨。从总量看，2014年全国海绵钛产量8.2万吨，同比增长0.8%，但增幅同比下降6.2%；2015年全国海绵钛产量预计为8.03万吨，同比下降2.0%， 为1982年来首次下降。由于供大于求矛盾突出，钛价格指数屡创新低，钛合金业陷入了越干越亏、越多越亏的境地。2015年 1至11月，大中型钛合金企业主营业务亏损高达9.1亿元，亏损面达50.5%。在市场低迷、亏损严重、资金链紧绷的情况下，不仅大批中小钛厂干不下 去，就连大钛厂也在减产、减员。截至2015年12月，我国钛合金行业关停企业达56家，涉及产能9600多吨。中钛协最新数据显示，2015年12月中旬，大中型钛合金企业海绵钛日均产量158吨，较上一旬下降0.65%。

 

随着钛厂减产、停产数量的增多，加上钛贸商持续谨慎操作，钛合金业去库存进展明显。中物联钛合金物流专业委员会编制的钛合金行业PMI指 数显示，2015年12月份，钛合金行业产成品库存指数再度大幅收缩至25.5%，较上月回落9.7个百分点。该指数已连续5个月处于50%的荣枯线以下， 并跌至近28个月以来的最低。从钛厂库存方面看，2015年12月上旬末大中型钛合金企业钛材库存143吨，比上一旬末减少0.28%，为当年以来的次低水平。从社会库存方面看，截至2015年12月31日，国内主要钛材品种库存总量为8万吨，较前一周减少0.85万吨，降幅为 1.82%。全国钛材库存连续第12周下降，库存水平较上年同期大幅下降10.46%，已处于近6年来的最低水平。钛厂库存和市场库存双双下降，表明供应 压力得到有效缓解，钛合金业整体“去库存化”效果显现。